指数

收盘

涨跌幅(%)

上证综指

3,136.75

-0.79

深证成指

10,215.48

-0.88

沪深300

3,334.50

-0.71

创业板指

1,937.55

-0.72

中证500

6,331.96

-0.97

万得全A

4336.46

-0.90

恒生指数

22,935.35

0.84

市场回顾

Ÿ    周三两市再度下跌，上证综指收盘跌0.79%报3136.75点；深成指跌0.88%报10215.48点；创业板跌0.72%报1937.55点，成交量再度缩小。股指小幅下挫，短线回调再起，较预期要弱，但目前仍在均线支撑位之上。本周方向选择一触即发，若能止跌企稳则风险或不大，若支撑守不住则需逐步减持。操作上投资者需等待观望数日，静候方向确定后再行动不迟。

Ÿ    资金面显示，周三两市大单净流出资金274.01亿元。其中，674只个股获资金净流入，2164只个股出现资金净流出，短线大单资金出逃再度放大，值得关注。

Ÿ    两融余额再度下滑。截至1月10日，A股融资融券余额为9316.04亿元，较前一交易日减少16.12亿元。

Ÿ    从沪港通资金流动上看，A股股民南渡香江买港股的迹象越发明显。从沪港通2014年11月17日开通以来，通过港股通（沪）南下的资金累计达到3828.57亿元，而从香港北上的资金合计只有1265.87亿元，南下资金是北上资金的3.02倍。

Ÿ    据一财，近期监管层确实在向学界寻求意见，希望成立专家小组对股指期货相关研究进行评估。一位期货公司总经理也证实，3个月前收到中金所的问卷，对机构投资者等征求意见，涉及评价股指期货在股灾期间的作用等。

Ÿ    近期市场有两个重要信号，一个是新股连涨天数大幅缩短，打开涨停板后连续下跌幅度越来越大，二是创业板连续下挫，再次创出本轮反弹新低。造成上述现象的两个原因，一个是货币收紧了，造成系统性机会缺失；二是新股发行加速，2016年上市的新股共有227只，历史第三，特别是去年11月份以来，IPO批文由两周一次改为一周一次，而且每次拿到IPO批文的公司数量大部分都在10家以上。

Ÿ    上证报：存量博弈中的震荡成为2016年A股的主基调，新的一年，高净值投资者对市场的预期似乎变得更加乐观。调查结果显示，高净值客户的仓位和风险偏好有所提升，改革主题成为券商投顾今年最看好的投资主线。

Ÿ    中国基金业协会：截至2017年1月10日，有86家私募证券基金规模超50亿，其中自主发行50亿规模以上私募证券基金共46家，顾问管理50亿规模以上私募证券基金共40家。

重要新闻

Ÿ    李克强主持召开国务院常务会议，确定规范发展区域性股权市场的政策措施，拓宽中小微企业融资渠道，提出在区域性股权市场实行合格投资者制度，对同区域多家运营机构的，要积极稳妥整合，实行合格投资者制度。此外，李克强主持召开国务院党组会议，要求完善国资监管，严防在国企重组改制、对外投资中的利益输送等违法行为等。

Ÿ    中办国办近日印发的《关于创新政府配置资源方式的指导意见》提出，要统筹规划国有资本战略布局，建立动态调整机制；要完善国有资本退出机制，研究国家持股金融机构的合理比例，对系统重要性金融机构保持控制力。

Ÿ    经济参考报：工信部将在2017年修订和完善“中国制造2025”分省市指南，引导地方差异化发展和重点领域生产力合理布局；同时深化城市（群）试点示范，推进20到30个基础条件好、示范带动强的城市先行先试；确定首批“中国制造2025”卓越提升试点示范基地。

Ÿ    社科院：2017年中国经济面临外部冲击、房地产市场超预期发展、资本外流压力和人民币贬值预期可能上升等五大风险点；预计全年经济增速或在6.5%左右，CPI上涨2.6%左右，PPI增长3%，房地产投资增长4.4%，货币供应和信贷分别增长12.5%和12.8%左右。

Ÿ    交通部公布《网络预约出租汽车运营服务规范》明确，网约车平台应该对乘客电话号码进行加密；网约车应安装应急报警装置，设置一键呼叫功能；对于服务过程中发生的安全责任事故，网约车公司应承担先行赔付责任。

Ÿ    经济参考报：未来两年造船业或将面临生死考验。2016年全球新签订单量持续减少，前11个月仅有419艘合计2609万载重吨，以载重吨计同比下降75%，订单量预计将跌至上世纪80年代以来的最低水平。在行业产能过剩的背景下，2017年南北船整合有望进一步提速。

Ÿ    财新未援引消息来源称，中国人民保险集团股份有限公司副董事长、总裁王银成1月9日被有关部门带走调查。

重要公告

Ÿ    上市公司重要公告：赵薇称入主万家文化与阿里系无关联；太钢不锈称笔芯质量与国外产品相当；赛摩电气拟10转20派0.3；凯撒文化拟10转20派0.5；乐心医疗拟10转22派2；雄帝科技拟10转15派5；世茂股份终止参设新沃财险；长航凤凰控股股东拟19亿元转让全部持股。

海外股票市场

指数

收盘

涨跌幅(%)

道琼斯工业指数

19,954.28

0.50

纳斯达克指数

5,563.65

0.21

标普500

2,275.32

0.28

日经225

19,154.63

-1.08

富时100

7,290.49

0.21

德国DAX

11,646.17

0.54

国际要闻

Ÿ    美国股市周三收涨，盘中交投震荡，能源股和科技股上涨，抵销健保股下跌。特朗普批评制药公司药品定价过高，打压医疗保健类股终止六连涨。纳斯达克指数再创纪录收盘高位，特朗普举行当选后首个正式记者会后，盘中下跌最多0.5%。道琼工业指数升98.75点，或0.5%，至19,954.28点；标准普尔500指数涨6.42点，或0.28%，至2,275.32点；纳斯达克指数上扬11.83点，或0.21%，至5,563.65点。

Ÿ    欧洲股市收盘从高位回落，受制药类股转跌拖累，因特朗普记者会讲话引发市场担忧制药公司在美国的药品定价将面临压力。欧洲医疗保健类股指数下跌0.7%，拖累指标STOXX Europe 600指数的表现，后者收盘仅小涨0.2%。尽管制药类股下跌，英股富时100指数仍上涨0.2%至纪录新高，且为连续第12天收高，创33年历史上最长升势，但累积升幅仅为3.5%。德国DAX指数收高0.54%，法国CAC指数微升0.01%。

Ÿ    美国候任总统特朗普在其当选后首次新闻发布会上正面回应有关对俄关系和自身企业利益冲突问题，避而不谈金融市场所关注的刺激计划细节。以下是讲话要点：1.将卸下其在特朗普集团中担任的所有职务，但不会出让所有权;2.首次承认俄罗斯黑客曾干扰美国大选；3.自己与俄罗斯没有生意关系；4.上任后，俄罗斯不会对美国发起黑客攻击并且会更尊重美国;5.欧巴马医保体系的废止和替换应该同步进行；5.将对搬离美国的企业课以重税；6.希望墨西哥边境建墙能行动起来，墨西哥将以后期付款方式为边境墙买单。

Ÿ    国务卿提名人选、前埃克森美孚CEO蒂勒森在关键外交政策问题上并不完全同意特朗普。他在提名听证会上称俄罗斯对美国来说是危险，至少目前应该维持对俄干预美国大选而采取的制裁措施。蒂勒森：不反对跨太平洋伙伴关系协定（TPP），不过也质疑该协议是否能最好地服务于美国的所有利益。

Ÿ    英国央行总裁卡尼周三表示，英国规模巨大的金融服务业的支柱部分若因退欧而转至其他国家，那么该行业可能就像积木层层叠游戏(Jenga)中摇摇晃晃的木制塔一样脆弱。他对议员表示，他认同本周汇丰银行董事长发表的看法。汇丰董事长将伦敦城比喻成层层叠游戏，玩家试图在逐个移走积木的同时，避免游戏塔倒塌。但卡尼表示，英国金融服务业的规模使其无法免受支柱部分撤离的影响。英国公投退欧，可能导致金融业一些支柱部分转移。

Ÿ    英国国家统计局周三公布，11月工业生产较前月上升2.1%，扭转10月下滑1.1%的颓势，也优于路透调查预估的上升0.8%。另一份报告显示，英国11月全球商品贸易赤字扩大至122亿英镑，大于路透调查预期。尽管数据较为理想，但英镑仍自10月25日以来首次跌破1.21美元，因市场依然担心英国最终与欧盟分手时的条件将会比较糟糕。稍晚英国国家经济社会研究院(NIESR)称，估计英国第四季经济增长小幅放缓至0.5%，去年料成长2.0%，低于2015年的2.2%。

外汇

名称

报价

涨跌幅（%）

美元指数

101.86

-0.15

美元/人民币

6.9360

0.17

美元/人民币中间价

6.9141

-0.14

欧元/美元

1.0582

0.27

英镑/美元

1.2213

0.30

美元/日元

115.41

-0.31

Ÿ    外管局上海分局：未对汇兑和跨境收付采取新的管制措施，外汇管理部门积极支持贸易投资便利化，要求各商业银行办理外汇业务应切实履行展业原则，各商业银行办理外汇业务加强真实性合规性审核，有关媒体报道扰乱外汇市场正常运行秩序。

Ÿ    离岸人民币兑美元纽约尾盘报6.8870元，较上日纽约尾盘升0.34%。在岸人民币兑美元夜盘交易结束时报6.936元，较上日夜盘结束时跌0.17%。

Ÿ    美元兑一篮子主要货币逆转早盘升势，跌至一个月低位，此前特朗普召开的记者会，令希望他会提供促增长计划指引的美元多头感到失望。美元指数在记者会前触及一周高位102.95，在记者会后跌至12月14日以来最低101.28，在纽约时段下午的交易中缩小跌幅，尾盘报101.86，下跌0.15%。记者会后，欧元兑美元最多升0.6%，至盘中高位1.0622美元。美元兑日元下跌约1.3%，至一个月低位的114.26日元。在特朗普发表讲话前，英镑最多跌逾1%，至三个月低位的1.2038美元，稍晚反弹0.8%，至1.2273美元。墨西哥披索兑美元触及纪录新低22.0440披索，逆美元普跌走势而动。此前特朗普警告称，将对美国汽车公司在墨西哥生产的产品课以重税。

商品|期货

品种

收盘

涨跌幅（%）

WTI原油

52.25

2.80

COMEX黄金

1196.6

0.94

COMEX白银

16.828

-0.10

LME铜

5714.0

-0.80

LME铝

1758.0

0.50

Ÿ    国内商品期货夜盘普遍上涨。焦炭、焦煤、动力煤分别收涨0.67%、0.16%、0.08%。铁矿石收涨2.18%。豆粕、菜粕分别收涨0.14%、0.30%，大豆收跌0.36%。豆油、菜油、棕榈油分别收涨0.26%、0.11%、0.61%。

Ÿ    国际油价跳升逾2.5%，创逾一个月最大单日升幅，因在特朗普记者会后美元走软，且消息称沙特减少对亚洲的出口。布兰特原油期货收报每桶55.10美元，上涨1.46美元，或2.7%，美国原油期货收高1.43美元，或2.8%，报每桶52.25美元，两份合约均录得12月1日来最大单日百分比升幅。

Ÿ    黄金升至七周高位，因在特朗普举行其首个正式记者会后，美元和美债收益率下滑。现货金收涨0.3%，至1,191.26美元，盘中交投震荡，交投区间在1,176.94-1,198.40美元，后者为11月23日来最高。美国2月期金收涨11.1美元，或0.94%，报每盎司1,196.6美元。

Ÿ    期铜下滑，此前特朗普在纽约举行的记者会上未对新的基建支出计划提供指引，令部份原本希望特朗普能提供支出政策细节的投资者失望。伦敦金属交易所(LME)三个月期铜收低0.8%，报每吨5,714美元，从稍早触及的12月13日来高位5,788.50美元回落。

债券利率

名称

收益率（%）

涨跌(BP)

美国10年期国债

2.3740

-0.50

3个月美元LIBOR

1.01790

0.31

中国10年期国债

3.2055

2.63

3个月SHIBOR

3.5853

3.27

DR007

2.5000

15.00

Ÿ    央行公开市场周三净投放400亿元，连续三日净投放。隔夜Shibor连续两日上涨，中长期品种继续上扬。3个月期涨3.27个基点报3.5853%，创2015年5月14日以来新高，连涨59个交易日。

Ÿ    监管层有意对境外评级机构松绑，打破原有国内评级机构“独大”的市场格局，为违约倍增的债券市场建立更加完善的评级制度。多位业内人士表示，引入境外评级短期影响料有限，征求意见阶段于6日结束，长期影响还有待实施细则进一步落地再观察。

Ÿ    民生固收：当前风险仍然没有释放完毕，展望后市，在金融去杠杆的背景下，债市或将面临表内资金购买同业理财需要真实计提风险、统一授信监管趋严、表外业务“回表”三个风险点；在监管手段进一步升级，风险仍未完全释放的情况下，债市不确定性仍存。

Ÿ    美国公债收益率下跌，指标美债收益率短暂触及一个月最低，今日10年期公债标售吸引了强劲需求，特朗普的讲话引发对避险公债的买需。10年期美债收益率下跌0.5个基点，报2.374%，盘中低见2.329%，为11月30日来最低，此前美国进行10年期公债标售，这是本周总计560亿美元长债供应的一部份。30年期美债收益率跌至近两个月低位2.926%，后反弹至2.961%，日内下滑1个基点。

Ÿ    葡萄牙公债收益率从11个月高位回落，因该国完成了数年来较艰难的一次公债发行。特朗普自去年11月美国总统大选胜选以来举行首个记者会，期间避险公债收益率下跌。德国10年期公债收益率下跌4.4个基点至0.24%。葡萄牙10年期公债收益率下跌7个基点至3.98%。意大利公债收益率续跌至一周低位1.85%，此前意大利宪法法院支持2015年推出的“就业法案”，该法案是前总理伦齐旨在拯救意大利经济的主要举措。

Ÿ    在经过了近期的持续下跌之后，煤炭价格逐步企稳，这主要受益于环保督查下停产煤矿增多带来的供给减少，以及冬季寒冷天气用煤高峰带来的市场需求提升。最新一期的环渤海动力煤价格指数报收于592元/吨，环比上期微幅下行1元，相较上一期之前的连续8周下跌明显企稳。政策面上，发改委主任徐绍史10日表示，2017年钢铁煤炭去产能方案正在编制，春节之前方案就可以下发。此前发布的《煤炭工业发展“十三五”规划》提出，未来每年化解淘汰过剩落后产能8亿吨左右，通过减量置换和优化布局增加先进产能5亿吨左右。

Ÿ    点评：预计2017年煤炭行业去产能任务量可能相较2016年增加10%左右，在环保压力下，技术水平落后的中小煤炭企业将面临更大的清退压力，行业走向分化，兼并重组进程或将加快；淘汰落后产能将持续优化供给结构，行业龙头企业基本面有望改善，盈利提升可期。建议关注潞安环能（601699）、冀中能源（000937）、西山煤电（000983）、陕西煤业（601225）、大同煤业（601001）等。

煤化工

Ÿ    近一个月来，近30家机构对A股煤化工产业链公司进行调研，密切关注产业链复苏情况。从调研反馈看，产业链复苏面临双重利好：一是国际油价上行打开了煤化工盈利空间，如煤制乙二醇和烯烃的盈亏平衡线对应油价分别为40美元和50美元/桶，今年市场普遍预期油价将攀升至60美元以上；二是国内煤化工环评于去年重新开闸，部分项目审批权下放到地方，政策支持力度有所加大。

Ÿ    点评：近期发布的《煤炭工业发展“十三五”规划》提出，按照“清洁、低碳、高效、集中”的原则，在水资源有保障、生态环境可承受的地方，开展煤制油、煤制天然气、低阶煤分质利用、煤制化学品等模式。习近平上月对神华宁煤煤制油示范项目建成投产作出重要指示也指出，要不断扩大我国在煤炭加工转化领域的技术和产业优势，加快推进能源生产和消费革命。总体看，“十三五”期间煤化工有望迎来新一轮发展期中国化学（601117）、东华科技（002140）、杭氧股份（002430）、天沃科技（002564）等有望率先受益。

乳品

Ÿ    澳牛奶产量逼近新低，供给收缩致全球乳价飙涨。自去年7月以来全球乳品价格已飙升45%。荷兰合作银行预计，国际乳价还将继续上扬。2016年乳价跌到谷底时，全澳最大乳品加工商迈高集团削减收奶价，引发奶农扑杀牛群或退出奶场运营。考虑到供应收缩，根据荷兰合作银行报告，今年澳大利亚牛奶产量将下降7%，到89亿升，创下二十多年最低水平。未来几个月乳制品价格预计将全面上涨。A股公司可关注燕塘乳业（002732）、西部牧业（300106）、伊利股份（600887）等。

卫星

Ÿ    北斗民用用户已达千万级，2020年将覆盖全球。从第二届北斗民用推进会上获悉，2016年全年用户量及服务量均增加明显，全年入网注册用户量逾7万，有源定位服务2.5亿次，短信服务30.8亿次，双向授时服务833万次。截至目前，北斗民用用户已达到千万级，预计将于2018年率先覆盖“一带一路”国家，2020年覆盖全球。

Ÿ    点评：随着北斗组网的推进，下游行业应用呈现加速趋势。当前，卫星导航与云计算、物联网、移动互联网和大数据等融合发展已经成为趋势，“北斗+”时代正在到来。业内预计2020年我国卫星导航应用产业年值将超过4000亿元，复合增长率将大于40%，北斗产品市占率有望提升至60%以上。A股相关上市公司建议关注振芯科技（300101）、海格通信（002465）、中国卫星（600118）、四维图新（002405）等。

Ÿ    第三批自贸试验区落地在即，陕西、湖北等省市已开启挂牌准备工作。受访的陕西省商务厅厅长赵润民表示，陕西自贸区挂牌工作已启动。另据湖北当地媒体报道，中国（湖北）自由贸易试验区工作领导小组1月10日召开第一次全体会议，安排部署自贸区挂牌准备工作，全面动员推进自贸区建设。

Ÿ    点评：去年8月底，国家明确设立第三批自贸试验区。而根据此前两批自贸区的经验来看，从国务院批准设立自贸区到正式挂牌，一般相隔几个月时间。陕西自贸区将发展航空航天、商贸物流、文化旅游、能源金融等四大产业，当地公司中可关注西安旅游（000610）、西安民生（000564）、东湖高新（600133）、鄂武商A（000501）等。

国企改革

Ÿ    一年一度的深圳市“两会”11日开始拉开序幕，国企改革政策文件进展备受关注。去年12月，深圳市国资委对外公布，深圳已经制定了“1+12”深化国有企业改革系列制度文件，深圳市委深改组审议原则通过，并按程序已上报市政府。该系列制度的落地将会进一步加速深圳国资改革进程。

Ÿ    点评：深圳是国内对国企管理放权幅度最大的城市之一，改革进程迅速。目前可以从三条投资主线来布局深圳国企改革深化。一是可能借壳、混改的企业，去年恒大地产筹划借壳深深房A（000029，停牌）、TCL筹划分拆华星光电借壳深纺织  A（000045），显示出深圳对壳资源处理的力度，可关注小市值的通产丽星（002243）等。二是具有隐形资产，有价值重估可能的企业，可关注拥有大量土地资源的农产品（000061）、深振业A（000006）等。三是整合主业做大做强的企业。

Ÿ    央企中国诚通受国务院国资委委托，牵头发起成立中国国有企业结构调整基金股份有限公司，基金总规模为人民币3500亿元。中国中冶11日发布公告，中国国有企业结构调整基金股份有限公司认购公司非公开发行2476万股，系该基金成立后首次投向A股上市公司。

Ÿ    点评：设立中国国有企业结构调整基金是党中央、国务院深化推进国资国企改革、优化中央企业布局结构调整的重大战略举措。国企改革无疑是2017年重要投资主题。对于国企混合所有制 改革、国企资产证券化提速等预期，使得国企改革板块持续活跃。除了中国中冶（601618），央企改革概念还可关注诚通集团旗下中储股份（600787）、美丽云（000815）、冠豪高新（600433）等。

Ÿ    据报道，上海市两会将于1月14-15日召开，两会或为混改提供操作层面的政策支持，地方混改先行试点，作为国企改革排头兵的上海，有望得到市场重点关注。2017年上海国资国企的改革重点主要有：一是进一步加速推进当地竞争类企业的混改。按照计划，到“十三五”末，整体上市企业将占竞争类企业总量50%以上；二是以国资管理创新带动国企改革发展，进一步提升国资流动平台运营服务功能；此外，混改中的员工持股也是拟议中的重点内容。  

Ÿ    点评：2016年上海通过加强战略和目标管控，在产业布局上聚焦价值链高端，提高国资在战略性新兴产业等重点领域的集中度，目前70%的国资已集中在战略性新兴产业等重点领域。以国际集团、国盛集团为主搭建国资流动平台，成为部分国有股权的持股主体、国资运营的执行主体、部分一般性竞争领域国资退出的主要通道。另外，通过实行“激励基金+个人购股”计划，企业用于激励股权总额可达实收资本的10%，上港集团（600018）、上汽集团（600104）、上海建工（600170）等先后实施各类股权激励。

Ÿ    2017年安徽国资混改首单出炉，概念股受关注。综合媒体消息，近日铜化集团34.09%股权在北京产权交易所挂牌转让结束，挂牌价格为11.02亿元。据知情人士咨询交易所透露已有人缴纳定金。作为安徽省铜陵市唯一没有彻底改革的国企，此次混改已耗时2年。随着股权挂牌的结束，接盘方即将浮出水面。安徽省铜陵市副市长黄化锋表示，铜化集团此轮改革主要是改变过去股东缺位、董事会机制不强的局面，通过引入战略投资者，注入优质资产，打造优质的上市平台，从而带动铜陵实体产业的发展。

Ÿ    点评：安徽省通过引入战投、员工持股、整体上市等方式加速推进国企改革，目前有的改革成效初显，有的正在稳步推进。安徽省2016年出台《关于深化国资国企改革的实施意见》提出，到2020年要在省国资国企改革重要领域和关键环节取得决定性成果。目前安徽国资资产证券化率约为40%，根据规划未来五年将达到60%。这一目标的提出，预示着安徽将加速推进国有资产管理从“管资产”向“管资本”转变，相关安徽国资改革概念股如海螺型材（000619）、金种子酒（600199）、六国化工（600470）、铜陵有色（000630）等可适当关注。

北京时间

地区

数据和事件

10:00

中国

中国商务部例行发布会

14:00

中国

中国汽车工业协会12月乘用车销量

15:45

法国

法国12月消费价格同比终值（预估为0.6%，初值为0.6%）

16:00

中国

中国银监会例行发布会

17:00

意大利

意大利11月工业产值环比（预估为0.2%，前值为0%）

18:00

欧元区

欧元区11月工业产值环比（预估为0.6%，前值为-0.1%）

20:30

欧洲央行公布货币政策会议纪录

21:30

美国

美国12月进口价格环比（预估为0.7%，前值为-0.3%）

21:30

美国

美国上周首次申领失业救济人数（预估为25.5万，前值为23.5万）

今日全球无休市日